曼联的财务报表完整版终于出来了，长达164页的内容都在说明曼联的情况不容乐观。今年夏窗曼联的引援费用不出所料完全是依靠信贷额度支撑起来的。而且未来几年时间里，曼联不少债务将会到期的，到时候如果无法解决问题，曼联可能支付更高的展期、新融资利息，这一家曾经英格兰财务最好的足球豪门，已经很糟糕了。

债务情况：超过10亿的负债

曼联现在的负债额度是实打实的超过了10亿英镑的，今年夏窗的引援给曼联新增了2亿英镑的债务，截止至6月30日（上赛季财报截止日），曼联从3亿英镑的循环额度中提取了1亿英镑，之后陆续在7月（5000万）、8月（5000万）和10月份（6000万）陆续提取了1.6亿英镑，主要用于夏窗引援，这导致曼联的信贷额度也几乎消耗殆尽了，目前还剩下4000万的额度，可能今年用完。

这就直接导致曼联的信贷高达7.73亿英镑，这都赶上了热刺为了新建球场所产生的8亿英镑负债了，问题是热刺是签了长期合同，20年时间里每年还4000万英镑，而曼联的这7.73亿英镑负债不少是在未来5年内到期的。截止至2025年6月30日之前，曼联至少要归还3亿英镑的负债，曼联能搞不定么？大概率是拉高利息进行展期或者重新融资，增加曼联的负担。另外，曼联还有3.1亿英镑的转会分期尚未支付，这些费用都需要在未来1-5年内解决。

股权变更情况：格雷泽的绝对控制权

曼联的年报说，曼联在9月份之前没有任何股权变更的迹象，这属于大家都知道的范畴。关键是年报特意强调了一个内容：格雷泽的B级股权保证了他在董事会的绝对控制权。这意味着就算拉特克利夫收购曼联25%的股权，他在董事会也不会有任何决策权，格雷泽完全拥有一票否决权。

所以，曼联现在收购案就卡在这里：他其实是打算对赌协议来着。比如，足球事务交给拉特克利夫管理，5年内把曼联带到一个什么高度，到时候格雷泽用一个什么价格完全出售曼联。而格雷泽目前也是打算对赌，他迟迟不愿意接受卡塔尔财团的报价，就是对曼联未来的增值有信心，说白了都是一群赌徒罢了。

未来曼联还能引援么？

肯定能啊，可是想要进行阵容的大规模更新换代是别想了，未来曼联的主旋律都是还债，转会分期是必须要搞定的，未来5年要给出3.1亿英镑。负债陆续到期也需要给钱的，你商业收入再高，你也填不满这里面的窟窿，就算营业收益创新高也填不满。你告诉我，曼联哪里来的资金去搞新球场、新训练基地？之前投资卡灵顿基地，我都怀疑是为了做账符合FFP的，因为基础建设导致的亏损不计入FFP。